Buổi AMA độc quyền với CZ đầu năm 2026

Ngày 14/1 vừa rồi, sau nhiều tháng im hơi lặng tiếng không tham gia sự kiện nào kể từ khi ra tù, CZ đã có buổi AMA bằng tiếng Trung với cộng đồng. Không giống những lần trước với giọng điệu cẩn trọng, lần này CZ chia sẻ nhiều hơn và thậm chí còn có đôi phần “cay đắng” khi nói về vấn đề nóng nhất của thị trường crypto hiện tại.

Từ khả năng Bitcoin chạm $200,000, triển vọng của prediction market, đến cảnh báo gay gắt về memecoin và futures trading, CZ đã chia sẻ những góc nhìn mà ít khi ông công khai. Đặc biệt, ông còn lần đầu tiên nói rõ về bài học xương máu từ vụ kiện tụng với chính phủ Mỹ và cách ông nhìn nhận lại toàn bộ ngành công nghiệp này.

Nội dung chính

PHẦN I AMA: SUPERCYCLE HAY BEAR MARKET – CZ ĐANG ĐẶT CƯỢC VÀO KỊCH BẢN NÀO?

Chu Kỳ 4 Năm Có Thể Bị Phá Vỡ Lần Đầu Tiên

Khi được hỏi liệu supercycle đã bắt đầu chưa và 2026 có phải là điểm khởi đầu mới, CZ đưa ra một phân tích khá thú vị. Ông nhắc lại rằng Bitcoin luôn có chu kỳ 4 năm rất rõ ràng trong lịch sử. Nếu theo logic đó, năm nay đáng lẽ phải là bear market, vì 2020-2021 là bear, 2017 là bull và hầu hết các năm sau đó đều là bear.

Nhưng ông cho rằng năm nay có thể khác. Lý do lớn nhất là chính sách của Mỹ đang cực kỳ thân thiện với Bitcoin. Tổng thống Mỹ có thể sẽ triển khai loạt chính sách để thúc đẩy thị trường chứng khoán nhằm chuẩn bị cho cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ.

Nếu thị trường chứng khoán Mỹ hoạt động tốt, sức mạnh của nó có thể vượt qua Bitcoin hoặc chu kỳ 4 năm truyền thống của crypto. CZ nghĩ điều này khá có khả năng xảy ra, mặc dù ông cũng thừa nhận có thể sai. Ông nhấn mạnh không cần phải quá chú trọng vào những gì ông nói, đây chỉ là quan điểm cá nhân.

Điều đáng chú ý là Hàn Quốc gần đây đã cho phép các công ty niêm yết tham gia giao dịch tiền mã hoá. Đây là xu hướng tích cực dài hạn cho toàn bộ ngành. CZ luôn nghiêng về phía tích cực, nên ông rất lạc quan về tương lai.

Bitcoin $200,000 Chỉ Là Vấn Đề Thời Gian

Khi được hỏi liệu Bitcoin có thể chạm $200,000 không, CZ cười và nói đây là câu hỏi cực kỳ khó trả lời. Phần khó nhất là timing – thời điểm. Ông luôn bullish với Bitcoin và tin rằng theo thời gian, rất khó để thấy trần giá ở đâu.

Vậy nên, ông nghĩ việc Bitcoin chạm $200,000 chỉ là vấn đề khi nào chứ không phải có hay không. Nhưng ông không chắc chính xác khi nào điều đó sẽ xảy ra. Đây là câu trả lời khá điển hình của CZ – vòng vo như chính trị gia.

PHẦN II: PREDICTION MARKET – TƯƠNG LAI LỚN NHƯNG VẪN CÒN QUÁ SỚM

Ngành Lớn Nhưng Chưa Rõ Sẽ Lớn Đến Mức Nào

CZ cho rằng prediction market có thể sẽ là ngành lớn trong dài hạn, nhưng đây chỉ là quan điểm cá nhân của ông. Tuy nhiên, vẫn khó nói chính xác ngành này sẽ lớn hay nhỏ đến mức nào. Một số người đang làm ồn ào quá mức, đến mức phóng đại.

Trong ngắn hạn, việc dự đoán ai thắng ai thua vẫn rất khó. Prediction market vẫn là một lĩnh vực rất mới và hiện tại các dự án chính vẫn là Kalshi và Polymarket.

Kalshi chưa thực sự bước chân vào thị trường crypto, trong khi Polymarket nổi tiếng trong cuộc bầu cử lớn gần đây nhưng đã phải đối mặt với nhiều thách thức, như việc phải chặn người dùng Mỹ và mua lại giấy phép. Hai dự án này nằm trong top đầu, nhưng trong tương lai, chúng ta có thể sẽ thấy rất nhiều đối thủ mới xuất hiện – có thể hàng trăm hoặc hàng nghìn.

Những Vấn Đề Chưa Được Giải Quyết

Vẫn chưa rõ định dạng nào sẽ thành công ở mỗi quốc gia hoặc chính sách quản lý nào sẽ phù hợp nhất. Ví dụ, hiện tại có rất ít market maker trong prediction market. Chỉ có một hoặc hai market maker truyền thống tham gia và chủ yếu giới hạn ở các sự kiện thể thao. Khi nói đến dự đoán các loại kết quả khác, việc này khó thực hiện hơn nhiều.

Ngành vẫn chưa có giải pháp rõ ràng cho những vấn đề này. Lúc này, lĩnh vực vẫn đang ở giai đoạn rất sớm, nhưng họ đã đầu tư rất nhiều vào mảng này và hỗ trợ nhiều dự án.

PHẦN III: MEMECOIN – “TÔI CŨNG CHƠI NHƯNG KHÔNG KHUYÊN BẠN CHƠI”

Thị Trường Memecoin Có Công Bằng Không?

Ông nói thật, ra memecoin và các dự án khác trên blockchain vốn dĩ mang tính phi tập trung. Trong môi trường phi tập trung, luôn có một số người nhanh hơn người khác và khi thị trường phát triển, hiệu quả của họ sẽ tiếp tục cải thiện.

Một số nhà đầu tư retail thông thường không chuyên nghiệp, nên hiệu quả của họ thường thấp hơn và theo thời gian, khoảng cách này sẽ càng mở rộng. Việc đưa vào can thiệp từ bên thứ ba có thể có lợi, nhưng cũng có thể dẫn đến tập trung hóa. Thêm nữa, cách thức can thiệp sẽ hoạt động ra sao rất khó xác định.

Khi mọi người thấy thông tin memecoin mà ông chia sẻ, họ thường sẽ đăng nội dung riêng của mình dựa trên góc nhìn của họ. Tất nhiên, một số người chuyên làm việc này và phản ứng nhanh hơn. Nếu người khác theo họ, họ có thể thành công, nếu không theo thì không có giá trị.

“Tôi Không Can Thiệp Vì Đây Là Thế Giới Phi Tập Trung”

Những người tham gia sớm phải chấp nhận rủi ro, nên họ có thể đối mặt với thua lỗ. Những người tham gia sau, nếu cảm thấy không công bằng, có thể chọn không theo. Cá nhân ông không nghĩ mình cần can thiệp quá nhiều vào việc này. Nó nên phát triển tự nhiên trong cộng đồng.

Thêm nữa, các tweet của ông sẽ không thay đổi vì những gì người khác nói. Trong thế giới phi tập trung, ông có tự do của mình và sẽ không bị ảnh hưởng bởi các yếu tố bên ngoài. Ông hiểu tình hình, nhưng không cảm thấy đó là việc của mình để can thiệp.

Một memecoin thực sự thành công nên có di sản lâu dài, như Doge. Hầu như không có memecoin mới nào duy trì giá trị trong dài hạn.

Kỳ Vọng Ngắn Hạn Và Dài Hạn

Kỳ vọng của CZ rất đơn giản. Ông hy vọng tất cả các lĩnh vực, đặc biệt là lĩnh vực memecoin, tiếp tục phát triển. Trong dài hạn, điều quan trọng nhất là các dự án này thực sự được sử dụng hoặc có người theo dõi.

Vậy nên quan điểm của ông về memecoin rất đơn giản – ông không loại bỏ bất kỳ lĩnh vực nào và thực ra ông cũng thích chơi memecoin. Tuy nhiên, memecoin không thực sự dành cho ông. Ông thường không tham gia vào các trò chơi đầu cơ ngắn hạn, như kiếm gấp mười lần tiền qua đêm. Đối với ông, điều đó không có nhiều ý nghĩa, mặc dù nhiều người quan tâm đến memecoin.

Với tư cách là builder, mục tiêu của họ là cung cấp các công cụ tốt hơn và mượt mà hơn, đặc biệt là để giao dịch memecoin, nơi yêu cầu hệ thống rất cao. Dù là lấy dữ liệu thời gian thực phi tập trung hay các yêu cầu kỹ thuật khác, thách thức đối với hệ thống và sản phẩm đều rất lớn.

PHẦN IV: ALTCOIN VÀ VẤN ĐỀ VỚI CÁC DỰ ÁN VC

Altcoin Chắc Chắn Sẽ Còn Bay Nữa

Định nghĩa về altcoin có thể khác nhau đối với mỗi người. Nói chung, trong dài hạn, không gian crypto không thể chỉ có một đồng coin thống trị như Bitcoin. Hiện tại có hàng nghìn coin và vài trăm coin hàng đầu theo vốn hóa thị trường hầu hết đều có tính ứng dụng thực tế hoặc giá trị.

Vậy nên, altcoin chắc chắn sẽ tăng mạnh trong tương lai. Hiện tại, Bitcoin đóng vai trò “đồng tiền dự trữ” của các loại tiền kỹ thuật số và giữ giá trị tốt, nhưng nó không phù hợp lắm cho giao dịch hàng ngày do phí giao dịch cao và khả năng lập trình thấp – ví dụ không có smart contract.

Vì vậy, trong ngắn hạn, nhiều blockchain công cộng và coin với các chức năng khác nhau sẽ xuất hiện. Những coin này sẽ trải qua các chu kỳ, lên xuống liên tục.

Vấn Đề Với Dự Án VC

CZ nói thẳng về vấn đề này. Chắc chắn có vấn đề với các dự án được VC hậu thuẫn, đặc biệt là nhiều dự án hoạt động tốt khi ra mắt nhưng nhanh chóng rơi vào vòng xoáy tử thần. Hầu hết các dự án VC được dẫn dắt bởi các công ty đầu tư mạo hiểm, và các nhà đầu tư sớm thường đóng gói dự án rất đẹp để làm cho nó trông hấp dẫn.

Nhưng các VC có áp lực exit – họ không phải holder dài hạn và thường cần tạo ra lợi nhuận trong vòng đời của quỹ. Vậy nên khi các dự án này niêm yết công khai, thường có áp lực bán rất lớn, với các nhà đầu tư retail trở thành người mua chính. Hiện tượng này cũng xảy ra thường xuyên trong thị trường IPO truyền thống. Trước đây, IPO là về việc huy động vốn cho công ty, nhưng bây giờ nó chủ yếu là về việc VC thoát ra.

PHẦN V: LỜI KHUYÊN DÀNH CHO TRADER MỚI – “ĐỪNG BAO GIỜ CHƠI FUTURES”

Cảnh Báo Nghiêm Khắc Về Derivatives

Khi được hỏi lời khuyên cho người mới bắt đầu tham gia futures hoặc contracts, CZ không ngần ngại nói thẳng. Đối với người mới bắt đầu, ông sẽ không khuyến nghị nhảy vào futures hoặc contracts. Đây là những sản phẩm có rủi ro cao, độ khó cao.

Mặc dù lợi nhuận tiềm năng có thể cao, nhưng chúng không phù hợp cho những người mới bắt đầu. Lời khuyên của ông là nếu người mới thực sự muốn thử, hãy bắt đầu với một lượng vốn rất nhỏ, và một khi đã thành thạo các kỹ năng cơ bản, ta có thể dần dần tăng khoản đầu tư.

Nói chung, người mới bắt đầu không phù hợp để lao thẳng vào contracts. Đây là lời khuyên rất thực tế và thẳng thắn từ một người đã thấy quá nhiều trader mới mất trắng tài khoản.

Lời khuyên của ông là mọi người nên học cách đánh giá rủi ro và chịu trách nhiệm cho quyết định của mình. Không ai ép ai mua một đồng coin nhất định và quản lý rủi ro cực kỳ quan trọng – chúng ta phải nhận thức được điều đó.

PHẦN VI: BÀI HỌC SAU KHI RA TÙ – “COMPLIANCE LÀ TẤT CẢ”

Hiểu Lại Về Rủi Ro Và Cơ Hội

Khi được hỏi về những hiểu biết mới sau sự kiện pháp lý với Mỹ, CZ chia sẻ rất chân thành. Trải nghiệm này chắc chắn đã cho ông một sự hiểu biết mới về rủi ro và cơ hội trong ngành crypto.

Trước hết, sức mạnh của các quốc gia, đặc biệt là Mỹ, là rất lớn, vậy nên phải đặc biệt cẩn trọng về tuân thủ. Ông luôn giữ nguyên tắc không làm hại người khác hay bản thân và tuân theo các nguyên tắc cơ bản trong mọi việc ông làm.

Tuy nhiên, đôi khi luật pháp có thể tạo ra thách thức cho họ. Ví dụ, Đạo luật Bí mật Ngân hàng của Mỹ khiến ông nhận ra rằng ngay cả việc có một người dùng Mỹ trên nền tảng cũng có thể khiến họ phải đối mặt với các trách nhiệm pháp lý tiềm năng trong 5 năm tới.

“Tôi Là Kỹ Thuật Viên, Không Hiểu Gì Về Tuân Thủ”

Khi Binance mới bắt đầu, ông ở Thượng Hải, và với tư cách là người có nền tảng kỹ thuật, ông không có nhiều hiểu biết về tuân thủ. Vậy nên, một trong những bài học lớn nhất mà ông học được từ trải nghiệm này là khi xây dựng dự án, phải luôn đảm bảo chúng hợp pháp và tuân thủ, đồng thời tôn trọng luật pháp của từng quốc gia.

Với tư cách là một ngành mới nổi, không gian crypto sẽ luôn đối mặt với rủi ro, và cần học cách bảo vệ bản thân và giảm thiểu hiệu quả các rủi ro này. Đây là bài học xương máu mà CZ muốn chia sẻ với tất cả những ai đang xây dựng trong crypto.

KẾT

Buổi AMA này cho thấy một CZ khác với trước kia. Không còn là người lãnh đạo tự tin, đôi khi hơi kiêu ngạo của Binance thời hoàng kim, giờ đây là một người đã trải qua thử thách lớn nhất trong cuộc đời và trở nên trưởng thành hơn rất nhiều.

Ông vẫn lạc quan về crypto, vẫn tin vào supercycle, vẫn nghĩ Bitcoin sẽ lên $200,000. Nhưng ông cũng thẳng thắn hơn về những rủi ro, cảnh báo gay gắt hơn về memecoin và futures, và nhấn mạnh nhiều hơn về compliance.

Có lẽ đây chính là phiên bản tốt nhất của CZ – một builder giàu kinh nghiệm, biết mình muốn gì, nhưng cũng đủ khiêm tốn để thừa nhận những sai lầm và học hỏi từ chúng.

Một số bài viết khác: